今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中(冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定(dìng)的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布的(de)《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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