全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了(le)减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。<子集是什么意思，非空真子集是什么意思/p>

　　他指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出(chū)水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下子集是什么意思，非空真子集是什么意思(xià)，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周期的(de)下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策(cè)。

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