美国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机(jī)升(shēng)级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合(hé)众银行发布(bù)声明确认了(le)周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来(lái)已经增(zēng)长，在第一(yī)共和(hé)银行被出(chū)售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌(diē)，周(zhōu)四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行此后表示，关于(yú)该(gāi)行磋商(shāng)出售资产(chǎn)等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善是导致(zhì)破(pò)产的主要(yào)原因(yīn)。美国(guó)商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确(què)将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归(guī)咎于(yú)行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们(men)担心银行倒闭(bì)会将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空某(mǒu)些地(dì)区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美(měi)国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美国(guó)人担心(xīn)他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未(wèi)在银(yín)行业较(jiào)为平静的时(shí)期测量(liàng)过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元(yuán)区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更(gèng)多体现的(de)是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面(miàn)，近(jìn)期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，近期海外(wài)宏观(guān)集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一份(fèn)评估(gū)文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不(bù)提高债(zhài)务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市(shì)和商品等风险资(zī)产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再(zài)次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演(yǎn)变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难(nán)以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在(zài)上(shàng)升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的(de)关注点在于美联储是否会(huì)在接(jiē)下来(lái)的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收出长下影(yǐng)线。因此，近期原区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预期(qī)需求(qiú)将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的(de)行(xíng)情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息(xī)基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段时(shí)间观察(chá)，情绪(xù)的(de)底部(bù)可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部或(huò)已出(chū)现，将进入(rù)一段(duàn)时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交(jiāo)易(yì)许(xǔ)可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本(běn)端原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应(yīng)持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期(qī)数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关(guān)情况对(duì)沥(lì)青生产供(gōng)应造(zào)成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北(běi)部(bù)分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利(lì)润的压(yā)缩，沥(lì)青(qīng)装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关(guān)注(zhù)国(guó)内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难(nán)有(yǒu)较(jiào)强的(de)表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产(chǎn)成(chéng)本(běn)下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负(fù)反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价差在(zài)4月时(shí)高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工(gōng)较为积(jī)极，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增(zē区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来ng)加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随(suí)着集(jí)中检修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续(xù)需关(guān)注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在汽油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑(huá)的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来