全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也(yě)积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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