财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不(bù)好做了(le)。”有(yǒu)基金公司人士向(xiàng)财联(lián)社(shè)记者表示，随(suí)着4月(yuè)底上(shàng)市公(gōng)司(sī)年(nián)报一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来，市(shì)场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易日净(jìng)流入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能(néng)受(shòu)难日，纪(jì)念(niàn)人类第(dì)四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线(xiàn)中(zhōng)特估方(fāng)面，中字头个(gè)股震荡调(diào)整(zhěng)，中船(chuán)科技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观(guān)新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的(de)轮(lún)番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示(shì)，近期(qī)引领市场(chǎng)的两大主题“中特(tè)估”及(jí)人工(gōng)智能板(bǎn)块均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币(bì)政策(cè)的推出(chū)，且国内经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他(tā)进一(yī)步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长期来(lái)看，先进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是持(chí)续关注(zhù)的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均(jūn)创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计(jì)算机(jī)、传(chuán)媒等(děng)板块也(yě)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势(shì)变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年(nián)内(nèi)高(gāo)点已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股(gǔ)批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥元电荷e等于多少？？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核(hé)心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没(méi)有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一(yī)周基金回(huí)报率来(lái)看(kàn)，排名(míng)靠(kào)前(qián)的均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造(zào)之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公(gōng)募(mù)基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很(hěn)难(nán)有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春(chūn)表示，对(duì)市场的整体观点是(shì)大(dà)概率市(shì)场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可(kě)能(néng)是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短期(qī)市场(chǎng)的(de)核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全(quán)年的(de)投资机(jī)会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其(qí)他(tā)板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化较为(wèi)极(jí)致，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可(kě)能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务元电荷e等于多少？(wù)业(yè)和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍(réng)需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前(qián)期稳(wěn)健(jiàn)偏宽(kuān)松的基(jī)调(diào)，流动性也维持(chí)合理(lǐ)充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一定(dìng)的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏可(kě)能会(huì)误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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