今年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子直(zhí)随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因(yīn)此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出的(de)反对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务(wù)总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的(de)最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子人(rén)在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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