近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Le东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作e解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很多(duō)人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不(b东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作ù)能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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