看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分(fēn)项指数(shù)释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官(guān)员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息(xī)主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市(shì)场(chǎng)预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴(bào)风(fēng)险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上(shàng)游到(dào)五大湖(hú)地区(qū)将受到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州(zhōu)部(bù)分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联社报(bào)道(dào)，当地时间20日(rì)，美国(guó)保(bǎo)守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在(zài)媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于11铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处0万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样(yàng)偏低(dī)，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处于提(tí)高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了(le)进口利(lì)润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程度还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的(de)利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后(hòu)续(xù)库存(cún)将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的进(jìn)口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的(de)供应也(yě)会愈发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成本(běn)端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多(duō)。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国(guó)大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一(yī)季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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