北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依法发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(gu耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ān)军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个(gè)领域。”

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