5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗千亿私募景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿(yì)元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地(dì)少有的(de)进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资(zī)产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公(gōng)司的股票(piào)。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前(qián)五大卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景林资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度(dù)增持(chí)123.39万(wàn)股，四季(jì)度(dù)则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一(yī)次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多(duō)多也(yě)不负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为(wèi)景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持(chí)股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，上述(shù)两只教(jiào)育个(gè)股股价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教(jiào)育”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除(chú)了(le)应(yīng)对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓(tuò)眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借(jiè)多年积累的(de)口(kǒu)碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然(rán)很深。个别头(tóu)部企业在K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域(yù)业务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留(liú)学等业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下(xià)有足够(gòu)的安全边际。在过去(qù)几(jǐ)个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到了相关(guān)的(de)积极信(xìn)号。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观(guān)数据(jù)信息(xī)罗列，不构成任何(hé)投资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交(jiāo)易日成交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日(rì)晚(wǎn)间发布(bù)的金(jīn)融(róng)数据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度(dù)成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动(dòng)社融(róng)增速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证(zhèng)券的(de)点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低(dī)效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场(chǎng)要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而(ér)这(zhè)可能(néng)还(hái)需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量(liàng)资金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能(néng)和(hé)中(zhōng)特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在(zài)未有增量(liàng)资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下(xià)，再(zài)想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全(quán)。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大(dà)热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他(tā)们(men)的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市场(chǎng)根本(běn)就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗>大家都(dōu)是有苦难言.......

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