近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国(guó)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GW亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成h，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽(qì)车(chē)动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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