多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的(de)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也(yě)是(shì)以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成(c嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dihéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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