金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止(z二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗hǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白糖二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗周期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)，这从根本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他(tā)省(区)糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云南(nán)地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估(gū)算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖(táng)来说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出(chū)答案。

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