北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体规(g一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤uī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的(de)投(tóu)资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场内(nèi)流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等(děng)三个领域。”

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