今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年以来(lái)业绩(jì)最领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造(zào)成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人)股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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