金融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本(běn)股市竟然(rán)奇(qí)迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日(rì)本股(gǔ)市变得(dé)微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱(qián)味(wèi)道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月80寸电视尺寸长宽多少罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席(xí)苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益(yì)于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在事(shì)后马后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘(yuán)政治(zhì)的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治格(gé)局(jú)巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一(yī)直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股(gǔ)不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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