衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示，美(měi)国一(yī)季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所(suǒ)在0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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