美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发(fā)展与他(tā)们目前的预期(qī)一(yī)致，那(nà)么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美(měi)国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可(kě)能(néng)比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力对(duì)经济活动的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美(měi)联储官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第(dì)十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们(men)透露未来的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太(tài)多了，无数变量将决(jué)定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要(yào)的(de)是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不变，美(měi)联储(chǔ)仍(réng)有可能需要(yào)在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束(shù)紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次(cì)，美联储极(jí)有可能(néng)在(zài)年底前降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为(wèi)存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的(de)部(bù)门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来(lái)几周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美联(lián)储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其(qí)实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政(zhèng)部周三发布的(de)数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟(wěi)达(dá)突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台和(hé)大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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