本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货(hu冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ò)一直处(chù)于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月合约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释素影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端(duān)表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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