金融(róng)界4月28日消息 为规范开(kāi)展内(nèi)地与香港利率互换市场互联(lián)互通合作相(xiāng)关业(yè)务，保(bǎo)护境内外投资(zī)者(zhě)合法权益，维(wéi)护利率互(hù)换市(shì)场秩(zhì)序，中国人(rén)民银行制定了《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》，现予(yǔ)以公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日起(qǐ)施行。

　　中国人民(mín)银行有关部门负责人表(biǎo)示，未来(lái)中国(guó)人民银行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安(ān)排，为境外(wài)投(tóu)资者提(tí)供更加便利高效的(de)风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为(wèi)中国人(rén)民银(yín)行有关部门负责人就《内地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财(cái)富(fù)基金运用(yòng)人民币投资银行间(jiān)市(shì)场(chǎng)有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于进一步做好境外机构投(tóu)资者投资银行间债券市场有关事宜的(de)公告》（中国人民(mín)银行(xíng)公告〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内(nèi)地与(yǔ)香港债券市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（中国(guó)人民(mín)银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银行间债(zhài)券市场准入备(bèi)案的境外(wài)投资(zī)者(zhě)等，可根据(jù)《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规(guī)定参与(yǔ)“北(běi)向互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向(xiàng)互(hù)换通”境内外投(tóu)资(zī)者可以签(qiān)署(shǔ)的协议范围是(shì)什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换(huàn)通”交易(yì)前可以与交(jiāo)易对手方签署(shǔ)经中(zhōng)国人(rén)民银行认可的衍生品主协(xié)议或其他(tā)协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及(jí)中央清算衍(yǎn)生品执行(xíng)协议(yì)（CDEA协议）等衍生(shēng)品协(xié)议。境内(nèi)投(tóu)资者应当(dāng)将是否签(qiān)署协议、签署协议类型(xíng)等事项向中国外汇交易中心(xīn)备案(àn)。目前，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会正(zhèng)在(zài)研究(jiū)制(zhì)定“互(hù)换通”衍生品协议，待其正式(shì)发布后也可供(gōng)境内外投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换(huàn)通”境(jìng)外投资者的(de)投资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投(tóu)资者现(xiàn)阶段(duàn)可在银(yín)行间市场开(kāi)展符合集中清算要求(qiú)的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可(kě)的境(jìng)外(wài)电(diàn)子交易(yì)平台、境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易平台包括哪些？境外(wài)投资者的对手方(fāng)、交易(yì)模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应(yīng)市(shì)场需求(qiú)加入(rù)其他(tā)受认(rèn)可的电(diàn)子交易平台，受(shòu)认可(kě)的境内电子交易平台为中(zhōng)国外汇(huì)交易中心(xīn)。

　　为便利境外投资者开展人(rén)民币(bì)利率互换(huàn)交易，“北向互(hù)换通”参照(zhào)“债券通”相关安(ān)排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者(zhě)进行交易，“互(hù)换通”报(bào)价商名单可在(zài)中国外汇交易中心网站上(shàng)查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易一(yī)经达成即视为交易已确(què)认。境外投资者可通过中国(guó)人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的境外电子(zi)交易平台与境内(nèi)电子交易平(píng)台的连(lián)接，向境(jìng)内电子(zi)交(jiāo)易(yì)平(píng)台(tái)发送交易指令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价商达(dá)成交(jiāo)易(yì)。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的境内清算机(jī)构和(hé)香港(gǎng)证(zhèng)监(jiān)会(huì)认可(kě)的境(jìng)外清算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行(xíng)认可的境内清算机(jī)构为银(yín)行间市场清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称上海清算所），香港(gǎng)证监会(huì)认可的境外清(qīng)算机构(gòu)为香港交易所(suǒ)旗下香港场外结算有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称场外结算(suàn)公司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中清算的主要(yào)流程(chéng)是？ 陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文

　　答：境(jìng)外(wài)投资者(zhě)需(xū)要申请获(huò)得场外结算公司清算会员资格或作为(wèi)清算客户委托(tuō)场外结算公司综合清(qīng)算会员代理清算，并与(yǔ)场外(wài)结算公司综(zōng)合(hé)清算(suàn)会员签订客户清(qīng)算协(xié)议。交易(yì)达成后，境内外清(qīng)算机构对(duì)交易进行风(fēng)控检查(chá)，对于符合集中清算要求(qiú)的交易及时纳入集(jí)中清算。境(jìng)外机(jī)构通(tōng)过场外结(jié)算公司或其综合清算会员完成(chéng)保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外(wài)清算机构如何进行衍生品交(jiāo)易(yì)的合约替代？

　　答：合约(yuē)替(tì)代是指清算(suàn)机构作为中(zhōng)央对手方针(zhēn)对已成交的交易(yì)充当买方的卖方和卖方(fāng)的买方的一(yī)种法(fǎ)律(lǜ)安排，并据此(cǐ)与买(mǎi)方和(hé)卖方建(jiàn)立两个新合约，以清偿买卖双方之间的(de)初(chū)始债务。“北向互换(huàn)通(tōng)”业务中，境外(wài)与境内参与者(zhě)达成的交(jiāo)易在(zài)经过上海清(qīng)算所与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司的(de)集中清算审(shěn)核(hé)后，上海清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司于当(dāng)日将交易进(jìn)行(xíng)合(hé)约(yuē)替(tì)代，进入集中清算，生成为三个独立的(de)新合约，分别为境外参与者与场外(wài)结算公(gōng)司、场外结(jié)算公司与上海清(qīng)算所、上(shàng)海清算所与境内(nèi)参与者之间的合约。境外(wài)与(yǔ)境内(nèi)参与者之间将不再存在合同关系(xì)。对于未纳(nà)入集中清算的交易，依照成(chéng)交(jiāo)双(shuāng)方约定的处(chù)置方式进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互(hù)换通”业务(wù)场景下的跨(kuà)境资金流(liú)动(dòng)如何(hé)管理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下(xià)，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公(gōng)司之间的(de)跨境资金结(jié)算主(zhǔ)要通过人民币跨境支(zhī)付(fù)系统办理。同(tóng)时，场外结算公(gōng)司可在境内银行开(kāi)立人(rén)民币基本存款账户和人民币(bì)“互换通”结(jié)算专用(yòng)存款账户(hù)（NRA账户），作为(wèi)极(jí)端情(qíng)况下应急结算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户收支(zhī)范围包括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交(jiāo)易(yì)结算需要在应急(jí)情况下所融入资金(jīn)的(de)本息和费用(yòng)以及(jí)符合中国人民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务(wù)风控(kòng)方案的一部(bù)分，上海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司将(jiāng)针(zhēn)对(duì)双(shuāng)方清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资(zī)源(yuán)池缴纳(nà)担(dān)保品，该资源池独立于每一中央(yāng)对手(shǒu)方从各自清算(suàn)参与者(zhě)收取和(hé)追缴的保(bǎo)证金、清算基金之外，不用于任何会员(yuán)机构的(de)违约损失分摊(tān)。上海清算所向资源池缴纳的(de)资金存放在以(yǐ)场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司名义于境外开立的“互(hù)换(huàn)通(tōng)”专用(yòng)账户，场外结算(suàn)公司(sī)向资源池(chí)缴纳的资金存放在以上海清(qīng)算(suàn)所名(míng)义于境内(nèi)开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币账户，相关(guān)账户内资金可豁免跨境(jìng)债权债务登(dēng)记及额度管理要(yào)求。场外结(jié)算公司与上海清算所每日基于双方清(qīng)算所之间的风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境内外(wài)存管(guǎn)银行办(bàn)理人民币(bì)或外币(bì)资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报责任(rèn)的机(jī)构应(yīng)当及时履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内资源池存管(guǎn)银(yín)行应当向人(rén)民币跨(kuà)境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境(jìng)人民(mín)币收支信息；被撤(chè)销的交易如(rú)涉及(jí)双边结(jié)算(suàn)补(bǔ)偿(cháng)金的，相关境内结算银行应当进行(xíng)跨境人民币收支(zhī)信息报(bào)送。上海清算所、境内投(tóu)资(zī)者(zhě)等相关(guān)主体应当按照规定履行陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文(xíng)国际(jì)收支统计申报(bào)义(yì)务，原则上“互换通”交(jiāo)易和资源(yuán)池业务由上海(hǎi)清(qīng)算所集中(zhōng)进(jìn)行(xíng)国际(jì)收支统计申报，补(bǔ)偿(cháng)金等(děng)不经由上海清算(suàn)所(suǒ)清算的交易或资金(jīn)收付，由境内投资者等相(xiāng)关主体进行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”充分考虑(lǜ)境外投资者投资银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场的(de)情况，初(chū)期全市场(chǎng)每日交易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币(bì)（即全(quán)部境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开(kāi)展利率互换交易(yì)在轧(yà)差后的(de)名义本金净额(é)每(měi)日不超过200亿元(yuán)人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海(hǎi)清算所与场外结算公司之(zhī)间(jiān)净头寸对应(yīng)的“互换(huàn)通”资源(yuán)池风(fēng)险敞口上限(xiàn)为40亿元人(rén)民(mín)币）。未来，可根据市场发(fā)展情况(kuàng)适(shì)时调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购(gòu)售业(yè)务相关规(guī)定具(jù)体包括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目(mù)前，关于(yú)人民币购售(shòu)业(yè)务的相关文件主要包(bāo)括(kuò)：《中国人(rén)民银行关于明确(què)跨境人民币业务相关问题(tí)的(de)通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民(mín)银行(xíng)关于调整人民币(bì)购售业务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽(kuān)人民(mín)币购(gòu)售业务范围的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局(jú)公(gōng)告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行办公(gōng)厅关(guān)于加强境外金融机构进(jìn)入银行间外(wài)汇(huì)市场开展人民币购(gòu)售业务宏(hóng)观审慎管理(lǐ)有(yǒu)关事项(xiàng)的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完(wán)善人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务管理有(yǒu)关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民(mín)币购售业务(wù)境(jìng)外参加行(xíng)和境外(wài)清算(suàn)行进(jìn)入银行间外汇市(shì)场有关事项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结(jié)算行在境内银行(xíng)间(jiān)外汇市(shì)场平盘头寸(cùn)时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行的业务模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和信(xìn)息报送等相关安(ān)排。根据(jù)《办法》和人民币购(gòu)售业务管理(lǐ)规(guī)定(dìng)，香港(gǎng)结算(suàn)行在境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平盘头寸(cùn)时，应当(dāng)确保(bǎo)与其相关的境(jìng)外投资者在(zài)本机构的资金兑换是基(jī)于(yú)“北(běi)向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使(shǐ)用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易(yì)的(de)，其交易(yì)到期(qī)或不再继续参(cān)与的，原则上应当(dāng)通过香港结算(suàn)行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便(biàn)持(chí)有(yǒu)外(wài)汇的境外投资者通过“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”投资(zī)内(nèi)地银行(xíng)间(jiān)金融衍生品市(shì)场，使用外汇的境外(wài)投资者可(kě)在香港结算行办(bàn)理外汇资(zī)金兑换，香(xiāng)港结算行由此所产生的头寸可到境内银(yín)行间外汇市场平盘。初(chū)期，境外投资(zī)者可选择一家香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)办理业(yè)务。香港结(jié)算(suàn)行(xíng)为境(jìng)外投资者办理外(wài)汇资金(jīn)兑(duì)换时，应当做好真实性审核相(xiāng)关工作，确(què)保所兑换的资(zī)金用于“北向互换通”交易。其交(jiāo)易(yì)到期所得的人民(mín)币资金(jīn)，可继续投(tóu)资，如用于非“北向互换通”投资(zī)用(yòng)途，应当通过香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行兑换为外汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金融(róng)市场基础(chǔ)设施(shī)应当向中国(guó)人民银行认(rèn)可的交易报告库(kù)报(bào)告“北向互换通”交易(yì)相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是中(zhōng)国人(rén)民银行认可的“北向互换通(tōng)”数据的交易(yì)报告库，在中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另行报告。此外，中国(guó)人民银行(xíng)和(hé)相关监管(guǎn)部门(mén)可以根据需(xū)要(yào)向(xiàng)基础设施调取与(yǔ)境外(wài)投(tóu)资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会发(fā)布相(xiāng)关配套业务细则(zé)吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布(bù)，境内(nèi)电子交易平台(tái)、境(jìng)内外清算机构将制(zhì)订(dìng)配(pèi)套的业务规则等文件(jiàn)并(bìng)对外发(fā)布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未(wèi陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文)来中国人民银行将(jiāng)根(gēn)据市场发展情况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品种，调整交易(yì)和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者(zhě)提供更加(jiā)便利高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合(hé)各(gè)方面情况，在风(fēng)险可控、对等互(hù)利的(de)原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

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