近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募(mù)集(jí)上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门主线的中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面(miàn)和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上(shàng)市公(gōng)司价值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块和(hé)个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理板块个(gè)股则表现(xiàn)不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计(jì)算(suàn)机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股(gǔ)平(píng)均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股(gǔ)近(jìn)期(qī)也有(对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续(xù)6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油、设计(jì)总院本(běn)周累(lèi)计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行情在(zài)热(rè)点题材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍(réng)有对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机(jī)会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性(xìng)重组(zǔ)和专业(yè)化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注入(rù)上(shàng)市平台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价(jià)值对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公(gōng)共(gòng)事业(yè)、交运和通(tōng)信(xìn)。

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