金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量一里地等于多少米，一里地等于多少米千米

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yò一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ng)行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的(de)还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值得(dé)研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推一里地等于多少米，一里地等于多少米千米动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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