“一带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的(de)出口(kǒu)增速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越(yuè)南(nán)等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济体(tǐ)整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国家在中国(guó)出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年(nián)“一带一路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量上就可(kě)能对(duì)冲美(měi)欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据(jù)再次验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增(zēng)速(sù)的重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带(dài)一路(lù)”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐(zhú)渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国(guó)家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运输(shū)占比和(hé)增速快速上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增(zēng)速(sù)持续(xù)偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出口增速与中(zhōng)国出口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于产(chǎn)品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两者产生较(jiào)大背离(lí)。出口(kǒu)结构性变化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察(chá)框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预(yù)期的波(bō)动可能加大。

　　国(guó)别方(fāng)面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国(guó)家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸易持(chí)续(xù)活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我(wǒ)国稳外(wài)贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东(dōng)盟(méng)出(chū)口(kǒu)增速暂时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，自(zì)2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出(chū)口结(jié)构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽(qì)车及(jí)机电出口金额维持强势，增速较(jiào)3月(yuè)进(jìn)一步加快部(bù)分源于(yú)去年低(dī)基数(shù)原因，不过对同(tóng)比的(de)拉动仍明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国(guó)更加“温和”。从(cóng)散(sàn)点图看(kàn)，量(liàng)价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市(shì)较高景气(qì)度(dù)与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而(ér)受(shòu)全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体周期影响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数(shù)：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多(duō)聚(jù)焦(jiāo)欧美经(jīng)济衰(shuāi)退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却(què)在稳定(dìng)外(wài)贸上发挥了越来越重要的作(zuò)用，那(nà)么如(rú)何去评(píng)估这一空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存(cún)量博弈(yì)。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下(xià)，我国出口的韧性可能主要来自于存量的(de)竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧美日韩在这(zhè)些国家(jiā)的(de)进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国(guó)在一带一(yī)路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保(bǎo)守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中国出口规模(mó)最大的10个(gè)国(guó)家(jiā)（约(yuē)占中国(guó)对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的(de)70％，以下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情(qíng)形下的(de)进(jìn)口增速(sù)情(qíng)况，同时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年(nián)均(jūn)下跌份朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(fèn)额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩(hán)减少(shǎo)的(de)进(jìn)口份额中约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达(dá)经济(jì)体出(chū)口(kǒu)增速预测(cè)，思路为在中(zhōng)国加(jiā)入(rù)世(shì)界(jiè)贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对(duì)于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可能在下半年(nián)陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分(fēn)别作(zuò)为悲观、中性和(hé)乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家（在我国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易数量(liàng)增速(sù)预测朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁即1.5％计(jì)算，并(bìng)考(kǎo)虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来(lái)自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自中(zhōng)国进口的数据和中国向各国出口的数(shù)据存在差(chà)异（无论是绝(jué)对量(liàng)还是(shì)增(zēng)速），有时这一差(chà)异还(hái)较大，一般而(ér)言中国(guó)出口端的增速会更高，这意味(wèi)着(zhe)我们基于“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰(shuāi)退的时(shí)点存(cún)在较(jiào)大(dà)的不确定性，可能在今年下半(bàn)年、也(yě)可(kě)能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出(chū)口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累不足。

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