本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于(yú)供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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