市(shì)场再(zài)迎来(lái)风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会(huì)宣布，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称，将(jiāng)在(zài)证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示(shì)，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务(wù比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁)实(shí)体经济质效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最(zuì)大华夏(xià)上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净流(liú)入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的是(shì)易方(fāng)达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工(gōng)具的呼声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁在投资(zī)科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资者更有效(xiào)率管(guǎn)理(lǐ)风险的同时，能够有更多的时(shí)间和(hé)精力(lì)去关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量(liàng)将有(yǒu)所扩大，提(tí)供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳(wěn)定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市(shì)场(chǎng)带(dài)来更多的增量资金，更好地(dì)服务科创板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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