隔夜美股三大指数下跌，道指跌0.86％，报33127.74点；纳(nà)指跌0.49％，报11966.40点；标(biāo)普500指数跌(diē)0.72％，报4061.22点(diǎn)。美国地(dì)区银(yín)行(xíng)股价暴(bào)跌，阿莱恩斯西部银行跌39％，西太(tài)平洋合众银行跌50％，第一地平线(xiàn)国家银行(xíng)收跌33％。欧洲主要股指收盘下跌，欧洲斯(sī)托(tuō)克50指数(shù)跌0.59％。

　　机(jī)构观(guān)点

　　渤海证券指(zhǐ)出，从业绩(jì)端来(lái)看，经济的企稳恢(huī)复仍在(zài)持(chí)续，尽管环比数(shù)据依(yī)然(rán)存在瑕(xiá)疵，但同比数据的改(gǎi)善确(què)定性(xìng)较高，为市场带(dài)来一定支c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式撑。而政策也在积(jī)极(jí)扩大总需求(qiú)，呵护(hù)经(jīng)济的恢复过程(chéng)。此(cǐ)外(wài)，政策端也强调助(zhù)企恢复(fù)元气(qì)，这将有利(lì)于企业盈利的恢(huī)复。就估值端而言，现(xiàn)有估值整体仍在(zài)中低位水(shuǐ)平，总量的流动(dòng)性环境，也将维持偏(piān)宽松态势，这些因(yīn)素使得(dé)估值端(duān)压力不大。在业绩风险集中释(shì)放(fàng)后，A股的资金将(jiāng)进行仓位的再配置过程。这将有利于行情呈现结构化的特征。而中期(qī)来看，行情依然维持震荡攀升的格局，市场在经(jīng)历(lì)4月的震荡调整后，将有利于投资(zī)者的进一步增(zēng)仓(cāng)。风格层面(miàn)，延续均衡配置判断。

　　中金公司(sī)指出(chū)，目前(qián)A股市场整体估值(zhí)水平不高仍处于(yú)历史中低位，我们认为对于后(hòu)市A股(gǔ)整体(tǐ)表现不用过于谨慎，当前(qián)位置(zhì)市(shì)场机会仍大于(yú)风险。前期TMT领域受到集中关注，进入5月(yuè)我们(men)依(yī)然(rán)认为市(shì)场(chǎng)风格有望更为(wèi)均(jūn)衡(héng)。我们建(jiàn)议关注如下配置(zhì)思路：1）基(jī)本面修复弹性大且政(zhèng)策继(jì)续支(zhī)持的领域(yù)，如泛消(xiāo)费行(xíng)业和地产链等(děng)。2）关(guān)注(zhù)产业链安全、数(shù)字经济(jì)等政策支持的(de)成长(zhǎng)领域，注重行(xíng)情(qíng)节(jié)奏(zòu)。3）主(zhǔ)题(tí)层面重点关注受(shòu)益于“一带一路”、低(dī)估值国企(qǐ)修复相关板(bǎn)块。5月(yuè)行业(yè)配(pèi)置主要调(diào)整：上调电气设备、建筑装饰、保险(xiǎn)、城市燃气；下调煤炭、钢(gāng)铁、工程(chéng)机械、软(ruǎn)件(jiàn)、通信设备、家电、高端(duān)机械。5月行业配(pèi)置结(jié)论：超配酒类、保险(xiǎn)、电信服(fú)务、半导体、建筑装饰；低配钢铁、水务及环保、商贸零售、纺织服装(zhuāng)、电商。

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