金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业(yè)务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日(r直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ì)本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去(qù)的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业(yè)经营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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