大型(xíng)股推动了2023年的(de)美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股(gǔ)现在(zài)面(miàn)临的(de)抛(pāo)售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是向(xiàng)优质(zhì)资(zī)产和现金(jīn)转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价将更全面地反映经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只有少(shǎo)数(shù)几只大型(加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国xíng)公司的股票引领(lǐng)市场走高(gāo)。他同时也补(bǔ)充道，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但并未进(jìn)入负增长区间，资金就会流(liú)向更(gèng)优(yōu)质的股票，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始向收(shōu)缩的方向(xiàng)恶化(huà)，投(tóu)资(zī)者将越来越看空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据(jù)开始进(jìn)一步减速(sù)，向负增长(zhǎng)方(加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国fāng)向滑去时，你往往(wǎng)会看到(dào)对高质(zhì)量资产(chǎn)的投资(zī)转(zhuǎn)向对现金的(de)投资。”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这些(xiē)大型公司股(gǔ)价的稳(wěn)定可能(néng)是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它(tā)们可能比周期性公(gōng)司面(miàn)临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但(dàn)最终一旦(dàn)这种轮(lún)转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)相当(dāng)脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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