公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了(le)2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持(chí)了(le)高仓(cāng)位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了(le)消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的(de木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)配置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价(jià)值投(tóu)资很吸引人的(de)一点是，投资(zī)者可以(yǐ)用(yòng)很长一段时间来充分观(guān)察公(gōng)司(sī)的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终级目标，可(kě)积累性(xìng)就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的(de)基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概(gài)率超预期回升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地(dì)产(chǎn)数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续关(guān)注整(zhěng)个经(jīng)济体(tǐ)发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总(zǒng)是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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