5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约(yuē)定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额(é)度(dù)超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的(de)价(jià)格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资子公(gōng)司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企业(yè)，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到(dào)一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合(hé)上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照(zhào)相关交易规则支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就(jiù)出售交易股权(quán)签署(shǔ)了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权(quán)单位的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的政府审批事项(xiàng)未能在(zài)约定(dìng)的时间内完成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致(zhì)，同意(yì)终(zhōng)止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为(wèi)坎坷(kě)，此(cǐ)次(cì)交易已经是其历史(shǐ)上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷(xiàn)入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及中国长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)集团(tuán)有限公司，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第(dì)一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手太原长安重汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分(fēn)别为5姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些2辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头部企业的(de)单月销量，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不(bù)抵(dǐ)债的(de)状态(tài)。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了(le)所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增(zēng)资。这一举动(dòng)的主要(yào)目(mù)的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚(shàng)可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收到的(de)政府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的(de)扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降(jiàng)至(zhì)17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃(líng)汽(qì)车营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此次(cì)也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽(qì)已暂停(tíng)生产和销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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