衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包括进(jìn)口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要(yào)原(yuán)因是(shì)私人(rén)库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个(gè)季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受到投(tóu)资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点(měi)国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的(de)财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点燃(rán)料油(yóu)。

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