财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗(lǜ)外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗(dān)的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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