今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的(de)大规(guī)模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

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　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么(me)在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国(guó)两党分别(bié)占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演(yǎn)。

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