5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体现在(zài)热门(mén)金(jīn)股上则(zé)表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获(huò)得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的(de)回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了(le)美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度(dù)的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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