曾号称“广州(zhōu)第一(yī)民企”，也是最低调(diào)的(de)“世界500强(qiáng)”之一的雪松控股，早已变(biàn)得大(dà)厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引(yǐn)以(yǐ)为(wèi)傲，也是为雪(xuě)松(sōng)系创始人张劲戴(dài)上“世(shì)界500强(qiáng)”“福(fú)布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等(děng)多(duō)个光环的“供应(yīng)链金融”业务，如(rú)今正(zhèng)式被定性(x阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ìng)为(wèi)“非法吸收公众存(cún)款(kuǎn)”立案查处，其(qí)本人也(yě)被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发(fā)展(zhǎn)）公(gōng)告称，近日，公司无法(fǎ)与实(shí)际控制人张劲取得联系(xì)，无(wú)法(fǎ)确定其失(shī)联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公(gōng)安局(jú)黄浦(pǔ)分局发(fā)布公告称，因(yīn)涉嫌(xián)非法吸收公众存(cún)款，广(guǎng)东圆方投资有限公(gōng)司(sī)（以下简称“圆方(fāng)投资”）等已被立案查处。公安机关已对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌疑人张某等人采取刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安机(jī)关(guān)已依(yī)法提取相关涉案数据，并(bìng)已(yǐ)委托专业机(jī)构进行独立鉴定和司法审(shěn)计(jì)，已对涉案相关资(zī)产予(yǔ)以查封、扣(kòu)押(yā)、冻结。目前(qián)案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方(fāng)投(tóu)资的背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对张劲一年多(duō)之前承(chéng)诺的(de)理(lǐ)财(cái)兑付(fù)方案抱(bào)有一线希(xī)望的(de)投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星(xīng)戴帽(mào)”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股(gǔ)价接连跌停(tíng)三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总(zǒng)市值已(yǐ)不(bù)足20亿元(yuán)。

　　二十年(nián)登顶世(shì)界(jiè)500强

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪松控股的前身为1997年(nián)成立的君华集(jí)团，是一家主营房地产的企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收(shōu)超过30亿(yì)元，被广东省委省(shěng)政府评为广东省百强(qiáng)企业。张劲的野心也随之展露，逐步开(kāi)始涉猎包括大(dà)宗商品、供应(yīng)链、化工产业(yè)、文(wén)旅等(děng)众多领域，收购(gòu)了包括(kuò)齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲(jìn)重组了公司的产业版图，雪松控股应运(yùn)而生，资产(chǎn)规(guī)模迅速飙升。在(zài)张(zhāng)劲(jìn)的构想中，雪松控股实现“三个万亿阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊”目标也只是手到擒(qín)来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系的营收规模也才593亿(yì)元。

　　据公司(sī)官网介(jiè)绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球领(lǐng)先的大宗商品(pǐn)综合性产业集(jí)团(tuán)，在全球(qiú)范围内积极拓展大宗(zōng)商品产业链(liàn)，聚(jù)焦大宗商品(pǐn)资源、供应链(liàn)服务等核心(xīn)领(lǐng)域(yù)，加快推动(dòng)新(xīn)材料(liào)、新技术创新(xīn)突(tū)破(pò)，同时围绕主业(yè)布局开展产业(yè)投资及城市综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无二的供应链业务迅速提升(shēng)资产(chǎn)规模，营(yíng)收已经翻(fān)了(le)好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在(zài)此(cǐ)后连(lián)续四年登榜。2019年(nián)，张劲被评为中(zhōng)国最具影(yǐng)响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉(xī)的(de)“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务规(guī)模(mó)遇到“瓶(píng)颈(jǐng)”之后的雪松控股(gǔ)，开(kāi)始打(dǎ)着“供(gōng)应链金(jīn)融(róng)”的旗子，以所谓的(de)“应(yīng)收账款(kuǎn)”为底层资产，假借各类(lèi)金交所(suǒ)、产交(jiāo)所、伪金交(jiāo)所(suǒ)通道，超过350只违规“理财产品”面(miàn)向自然人(rén)发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和投资者沟通时公布(bù)数据，雪松方(fāng)面对外发行的理财(cái)产品(pǐn)存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及(jí)投资人约(yuē)8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一(yī)年时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现(xiàn)理财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松(sōng)控(kòng)股方(fāng)面曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑付(fù)方案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松控股在(zài)2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期(qī)产品的兑付自(zì)2022年1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月前(qián)到期的产品本(běn)金10％；2022年3月兑付(fù)2021年(nián)9月-12月到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月(yuè)前到期的产品(pǐn)其(qí)余未兑付本金自2022年6月起分四(sì)次兑(duì)付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松(sōng)还将出台实物(wù)资产兑付(fù)补充方案，供投(tóu)资者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑(duì)付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发了(le)一(yī)封落款为董事长、实控人张劲(jìn)的致歉信(xìn)，称受各种(zhǒng)因素影(yǐng)响，资产处置(zhì)及回款(kuǎn)计划未能(néng)按照预期方案(àn)落实(shí)，公司外部协调资(zī)金的(de)努力，也未能取得实(shí)质(zhì)性效果(guǒ)，致使原本定应于当(dāng)月底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而(ér)暴雷(léi)，这与近年来恒大等房地产企业暴雷(léi)路径如出(chū)一辙。

　　但(dàn)不同的是(shì)，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个(gè)庞大的融资(zī)网络(luò)，涉及企业数量(liàng)高达(dá)63家，除了或明(míng)或暗的雪(xuě)松系公司，还(hái)有大(dà)量的假央企、伪(wěi)国企。而作为底层资产(chǎn)的(de)应收账款(kuǎn)，系建(jiàn)立(lì)在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易(yì)行为(wèi)之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两家上市公(gōng)司雪(xuě)松发展(zhǎn)和齐翔腾达(dá)下发关注函，要求(qiú)其核实媒体(tǐ)曝出的数十(shí)家空壳公(gōng)司是否为公(gōng)司的(de)供应商或客户，并说明公司是(shì)否(fǒu)参与雪松信(xìn)托(tuō)产品底层资(zī)产的应(yīng)收账款相关的供(gōng)应链业务。

　　所谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假账(zhàng)。换(huàn)句话说，支撑这场供应(yīng)链金融的底层资产原本就是(shì)雪松系自导(dǎo)自演(yǎn)的(de)一(yī)场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相(xiāng)当大一部(bù)分原本就是(shì)一场“融(róng)资(zī)性贸易”，即通(tōng)过在(zài)体系内的“闭环”不断空转交易(yì)量(liàng)做大(dà)规(guī)模，继而(ér)获取更(gèng)多融资，这与(yǔ)数年前大范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知(zhī)道，就(jiù)在几年前(qián)的2015年，全国范围(wéi)内出现大范围股(gǔ)灾时，张劲曾在(zài)朋(péng)友圈里高(gāo)调喊(hǎn)话。

　　“靠(kào)政府不(bù)如(rú)靠自己，公司员工如(rú)果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映(yìng)，公司(sī)提供现金支持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到(dào)个人(rén)生(shēng)活的，也可以和公司提(tí)出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪目，把这家名声不显的(de)企(qǐ)业名闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到，几年前(qián)大家心目中的“好老(lǎo)板”突然成(chéng)了“老(lǎo)戏骨”，不(bù)仅自(zì)身难保，甚至还是利用虚构的资产来套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆发之时，雪松(sōng)及(jí)张劲本人所做出的承诺(nuò)三番五次食言，依然有(yǒu)人(rén)表示愿意与(yǔ)其共度难关，直到日(rì)前公安机(jī)关(guān)立(lì)案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通告(gào)中所披露的(de)圆方投资只是雪松系(xì)金融业务的经办公司之一(yī)。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士(shì)向观(guān)察者(zhě)网(wǎng)透露(lù)，由于涉(shè)案(àn)关联(lián)公(gōng)司过多，不便逐一列出，所以用“圆(yuán)方(fāng)投资等公司”指(zhǐ)代(dài)。

　　其(qí)表(biǎo)示，自(zì)2022年初至今一(yī)年多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法集(jí)资(zī)的(de)调查早(zǎo)已在(zài)持(chí)续进行，对(duì)于张劲及其他多为(wèi)雪松系高(gāo)管的控制(zhì)也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通(tōng)常公告披露此次(cì)对(duì)张劲采取刑事(shì)强制措(cuò)施，意味着基(jī)本案情已调查(chá)清楚(chǔ)，对于(yú)整(zhěng)个雪松系公司涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪松控股“失(shī)联”高管也远(yuǎn)不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达(dá)公(gōng)告称(chēng)，公(gōng)司工作人员多次通过电话(huà)、微信(xìn)等(děng)方式与(yǔ)公司董(dǒng)事陈晖联系，均无(wú)法与(yǔ)其(qí)本人取得联系(xì)，也无法确(què)定其失联的具(jù)体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松(sōng)系”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪松控股集团(tuán)、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文(wén)化旅游投(tóu)资(zī)有限公司、广州(zhōu)市雪松互联网小(xiǎo)额贷款有限公司等(děng)数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总(zǒng)裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资(zī)金的(de)头号人物谢少彬等人，也在半(bàn)年前就(jiù)已经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩塌(tā)速度(dù)也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松(sōng)发展由(yóu)于(yú)连年亏损已(yǐ)经(jīng)再次发(fā)布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股(gǔ)主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称(chēng)，山东能源集团新材料(liào)公司要(yào)约收购实(shí)施完毕，本次要约收购系山能新(xīn)材料作为重整(zhěng)投(tóu)资人(rén)通(tōng)过重整程序取(qǔ)得齐(qí)翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐翔集团所持有的上(shàng)市公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东国(guó)资(zī)。

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