全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算(réng)是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的(de)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算生产能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来(lái)实(shí)际(jì)收(shōu)益率的(de)预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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