本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平均水平(píng)，低库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(ti麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁ě)研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际(j麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁ì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍(rén麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁g)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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