5月12日晚间，根据(jù)美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其(qí)中，前(qián)十大(dà)持仓标的(de)在总(zǒng)市值中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面(miàn)，景林(lín)资(zī)产(chǎn)一(yī)季度前五大(dà)卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓(cāng)前十大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓(cāng)股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度(dù)增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼(pīn)多多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么　一季度，景林(lín)资产在美(měi)股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林(lín)资产持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教(jiào)育个股(gǔ)股价(jià)均处于(yú)震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策(cè)推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然(rán)很深。个(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么gè)别(bié)头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础(chǔ)扎(zhā)实(shí)，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等新业务(wù)成为(wèi)新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关(guān)的(de)积极信号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅(yì)资产对于教育领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大(dà)举买入(rù)近156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是(shì)大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连(lián)跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成(chéng)交(jiāo)额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要(yào)原(yuán)因是(shì)5月(yuè)11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷(dài)回落的(de)主要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并(bìng)不(bù)意味(wèi)着贷(dài)款(kuǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)了(le)，主(zhǔ)要因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票(piào)，后(hòu)面改用(yòng)其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上(shàng)旬(xún)票据(jù)已经快要接近零(líng)利(lì)率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍(réng)然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而(ér)人工智能这边，在未(wèi)有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)大盛，认为(wèi)当(dāng)下市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个人(rén)的(de)心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人(rén)工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海”，根本(běn)不符合他们(men)的(de)机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本(běn)就(jiù)是绕(rào)着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是(shì)有苦难言(yán).......

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