大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān两丈等于多少米)新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近两丈等于多少米期TMT板(bǎn)块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场情绪(xù)处于(yú)极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式(shì)。

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