全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的推动(dòng)仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的(de)下打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国(guó)家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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