大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年(n蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁ián)底，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了(le)明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的(de)行情(qíng)，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后(hòu蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁)往往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步(bù)加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次大(dà)幅调整主要(yào)还(hái)是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生(shēng)调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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