为了让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申(shēn)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的(de)行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。