5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私募(mù)景林资产递(dì)交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿(yì)元人民币的(de)对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有(yǒu)美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受到了(le)市(shì)场广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家(jiā)上(shàng)市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季(jì)度(dù)前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个(gè)季度增(zēng)持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此(cǐ)前(qián)“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的(de)当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看，不同(tóng)年龄(líng)层的用户(hù)对“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公(gōng)司退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借(jiè)多年(nián)积(jī)累(lèi)的口(kǒu)碑和公(gōng)信力(lì)，品牌(pái)的(de)护城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外(wài)的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直(zhí)播电商业务等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司(sī)的利润和(hé)现金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有足够(gòu)的安(ān)全夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说边际。在过(guò)去几个季(jì)度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是标的(de)选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会公(gōng)开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传(chuán)媒(méi)、游戏板块(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说kuài)成为资金炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向(xiàng)，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热闹了(le)一两天，随(suí)后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数据(jù)信(xìn)息罗列(liè)，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年4月基(jī)数的异(yì)常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷回(huí)落(luò)的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说速回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而这可(kě)能还(hái)需(xū)要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不(bù)改，而(ér)两(liǎng)大主线人(rén)工(gōng)智能和中(zhōng)特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应要(yào)有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看(kàn)着(zhe)红红(hóng)火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是有(yǒu)苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构审美。直白(bái)点说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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