金(jīn)融(róng)界4月20日(rì)消息 中国人民银行(xíng)调查统计司司长、新闻发言人(rén)阮健弘在(zài)发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，初步测算，今年一季度宏观杠杆率(lǜ)是289.6％，比上年末高8个百分(fēn)点。当前宏观(guān)杠杆率的回升，有一定的季节性原(yuán)因。

　　近年来，在(zài)非(fēi)金(jīn)融部门(mén)的新增债务(wù)中，新(xīn)增贷款占(zhàn)比(bǐ)基(jī)本上都保持在70％以上，因此贷款的(de)投(tóu)放节奏对宏观杠杆率(lǜ)的变化影响是比较明显的(de)。一季度是信贷投放的高峰，前面我(wǒ)也提到2021—2022年一季度的新增贷n是正极还是负极，L是正极还是负极款占(zhàn)全年贷款的比重(zhòng)是40％左右，同期受春节因素的影响，一季(jì)度GDP的规(guī)模往往居全(quán)年(nián)各季度的低位。也就是说(shuō)，信贷投放的(de)季度(dù)高(gāo)位和GDP增长的季度低(dī)位这两(liǎng)个季(jì)节性的特征相互(hù)叠(dié)加，导致一(yī)季度的宏观杠(gāng)杆率会出(chū)现上升比(bǐ)较多的情况(kuàng)。

　　另外，今(jīn)年一季度，经济仍处于恢复的过(guò)程当中，金融体系加大对(duì)实体(tǐ)经济的支持力(lì)度(dù)，政府债券发行前置等(děng)因素也强化(huà)了宏(hóng)观(guān)杠杆(gān)率的(de)季节特(tè)征。应当看到，目前(qián)我国经济恢(huī)复发展(zhǎn)势头良(liáng)好，这将有(yǒu)助于全年宏观杠杆率保持基本稳定。

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