金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生(shēng)产(chǎn)物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此前(qián)发(fā)布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联(lián)储大概率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息(xī)已然(rán)成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(jiān)将(jiāng)面临经(jīng)济和政(zhèng)策的(de)不(bù)确(què)定性，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温(wēn)。同时(shí)国内(nèi)社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄金。