美(měi)国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候都要(yào)大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者(zhě)应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼(yǎn)下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会(huì)得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高(临沂是几线城市，临沂是几线城市2023gāo)的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长(zhǎng)期国(guó)债(zhài)也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美(měi)国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的大(dà)佬们(men)已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国(guó)所经历(lì)的最(zuì)严重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不断(duàn)增(zēng)长的需(xū)求(qiú)的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和美(měi)国债务违约(yuē)引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早些时候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关(guān)头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发(fā)生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非常短的(de)国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为最有可能临沂是几线城市，临沂是几线城市2023被延期支(zhī)付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲(qū)。收益率最(zuì)高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美(měi)国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获(huò)得(dé)一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中，美国长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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