本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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