今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢党就提(tí)高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务(wù小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主(zhǔ)党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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