全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在(zài)今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降(ji洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害àng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币(bì)市场中日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最(zu洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害害ì)激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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