近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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